CFTC介入：力挺Kalshi，捍卫预测市场管辖权
美国商品期货交易委员会（CFTC）近日向第六巡回上诉法院提交了一份法庭之友简报，明确表示支持预测市场运营商Kalshi，以对抗俄亥俄州的诉讼。此举旨在保护CFTC对预测市场的专属管辖权。这表明，在预测市场运营商争取在美国各地提供体育赛事合约的斗争中，CFTC的声音从未缺席。
专属管辖权之争：联邦与州的监管拉锯
CFTC在此次提交的法庭之友简报中重申，根据《商品交易法》（CEA），委员会对在联邦监管交易所交易的期货、期权和掉期拥有“专属管辖权”。然而，俄亥俄州及其他州的游戏监管机构则认为，他们应该在事件合约的监管中拥有发言权，特别是那些他们声称与合法体育博彩“异曲同工”的体育赛事合约。
CFTC律师在简报中写道：“此次上诉涉及俄亥俄州援引其赌博法律，禁止在CFTC注册的指定合约市场（DCMs）上交易的体育相关‘事件合约’。俄亥俄州并非个例：全国各地的州都试图在事件合约日益受到美国民众欢迎之际，夺取对DCMs的管辖权。然而，正如第三巡回法院所裁定，这些‘事件合约是CEA下的掉期’，因此，监管它们的权力属于且专属属于委员会。州政府不能通过将DCMs上的掉期交易重新定性为非法赌博来侵犯CFTC的专属管辖权。”
俄亥俄州强硬出击：对Kalshi施压与巨额罚款
俄亥俄州监管机构，尤其是俄亥俄州赌场控制委员会（OCCC），在主张其对在该州交易的体育赛事合约的控制权方面一直相当强硬。OCCC已于2025年3月31日向Kalshi发出停止函，命令该公司撤回在该州的预测市场服务，认定其产品过于接近体育博彩。
今年4月，OCCC进一步向Kalshi发出意向通知，拟对这家预测市场公司处以500万美元的民事罚款，理由是在俄亥俄州提供未经许可的体育博彩。OCCC在通知中指出：“基于上述事实，并根据俄亥俄州法律，Kalshi因未经许可运营或进行体育博彩、未能与委员会合作（包括未能遵守委员会的停止令以及未能提供委员会要求的信息），以及从事损害俄亥俄州体育博彩诚信或公众信心的行为，而受到行政处罚。”
初步禁令被驳回：法院对“荒谬结果”的考量
如果Kalshi的初步禁令申请获得批准，该公司本可以在诉讼期间合法地在该州提供其体育赛事合约。然而，法院驳回了Kalshi的申请。法官表示，法院有义务“避免荒谬”。俄亥俄州辩称，将体育赛事合约定义为掉期将导致荒谬的结果，法院同意了这一评估。
法官指出，根据Kalshi的解释，体育赛事合约是掉期，因为“它是一种基于体育赛事结果支付的合约”。但如果真是如此，那么所有基于体育赛事结果支付的合约——所有体育博彩——都将被迫转移到像Kalshi这样的DCMs上，全国的体育博彩公司都将因此倒闭。在没有国会意图进行如此巨大变革的情况下，这种结果是荒谬的。
CFTC反驳：州级监管阻碍联邦统一性
CFTC坚称，各州对事件合约提出各自要求将“阻碍联邦监管”。CFTC指出，法院不应容忍俄亥俄州及其他州试图监管预测市场的行为。这些合约几十年来一直受到委员会的监督。体育相关事件合约日益流行，并不意味着各州获得了新的衍生品监管权力。
