沃特豪斯风险投资公司的汤姆-沃特豪斯在他为iGB撰写的最新专栏中，讨论了印度的在线投注热潮以及在不确定市场中运营的挑战。
印度的在线投注市场正以每年超过20%的速度增长（Sportskeeda），并且由于该国的快速发展–自2009年以来人均GDP翻了一番–以及超过3.7亿投注者的存在（MyBetting India），已经成为一个对全球运营商和B2B供应商有吸引力的市场。
据估计，仅印度板球博彩业就已经价值1500亿美元（1223.2亿英镑/1393.0亿欧元），约85%的印度投注者在这项运动上下注（GiiResearch）。在印度，板球的主要投注活动是印度超级联赛和ICC男子T20比赛。
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占主导地位的梦幻体育业务的一个例子是Dream11，它提供梦幻板球、足球、篮球和曲棍球，以及其他许多运动。
该公司拥有惊人的1.6亿活跃用户，其估值在2021年11月达到令人印象深刻的80亿美元，在2019年获得了印度第一个幻想体育独角兽的称号。Dream11成立于2008年，在2016年只有200万活跃用户。该公司指数式增长到1.6亿用户，强调了印度市场的巨大潜力。
印度只有三个邦正式将博彩合法化： 达曼、果阿和锡金。
由于《信息技术法》（2000年）没有涵盖在线投注活动，而且印度最初的投注立法《公共博彩法》（1867年）比在线投注早了100多年，所以印度的投注法律地位仍然是灰色的。
然而，政府已经认识到新兴的中产阶级对博彩的兴趣所代表的潜在税收，并正在考虑一项新的博彩法案来取代《公共博彩法》。
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印度流行的赌场游戏包括21点、扑克、轮盘和老虎机等传统游戏，以及两种本地游戏： Teen Patti和Andar Bahar。
一些最大的运营商已经在印度发展业务，包括Bet365和Betway（由超级集团拥有）。全球运营商热衷于迎合受欢迎的本地游戏，2021年，Flutter投资了Junglee Games，这是一家专注于拉米牌的印度游戏企业，拉米牌是一种在印度有400多年历史的纸牌游戏。
Junglee Games由Flutter拥有57.3%的股份，在印度的桌面和移动端运营市场领先的技能游戏，其旗舰产品Junglee Rummy是世界上最大的拉米牌之一。
2022年，Junglee的月平均玩家增长了78%，超过了5000万玩家，Flutter认为有可能利用其全球规模和运营专长来扩大公司的产品，包括其最近推出的DFS（每日幻想体育）产品。Flutter可以选择在2025年前收购Junglee Games的全部股份。
Junglee体现了Flutter更广泛的战略，即通过有机方式和收购方式建立国际领导地位。Flutter最近的其他收购包括：
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我们认为，运营商的盈利能力在很大程度上取决于他们的客户获取成本（CAC），少数规模运营商在大多数市场上赚取了大部分利润，因为他们的CAC最低，运营效率最好。
Flutter是我们唯一公开上市的B2C投资，截至2023年3月3日，在过去12个月中，Flutter的表现强于其同行（表现为+64%，而同行的表现中值为-19.5%）。
尽管印度博彩业有增长潜力，但也有几个挑战需要运营商去应对。一个主要的挑战是市场缺乏监管的清晰度，这给运营商和投资者带来不确定性。印度政府的新博彩法案创造了一个风险，即运营商可能面临监管打击或监管环境的变化，从而影响他们的业务。
尽管有这种不确定性，印度博彩业对于能够成功驾驭市场的运营商和B2B供应商来说是一个重要的机会。印度人口超过13亿，中产阶级迅速增长，对在线投注和游戏服务有很大的需求。
随着印度政府对该行业的监管，运营商和供应商将有更大的机会在市场上立足，并在不断增长的收入机会中分得一杯羹。
今年二月，我为iGB的文章《预测： 2023年的投资环境”（链接），其中我讨论了宏观经济环境和获得资金对博彩业的改变。我还讨论了该行业有可能被过度炒作的产品。
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