就其本质而言，业绩报表是向后看的文件，但对Flutter来说，今年的年度报告也标志着一个时代的结束。
Flutter娱乐公司在两周前刚刚宣布就其股票在纽约的潜在双重上市进行股东咨询，这为其自身的年度业绩蒙上了一层阴影。
向伦敦证券交易所（至少目前仍是其上市地）提交的声明指出，其董事会 “定期评估如何最好地定位集团，以实现其符合股东利益的战略”。
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声明继续说，董事会已经 “评估了一段时间 “的一个领域是该集团的上市结构。11月中旬在纽约举行的资本市场日–有300多人参加的会议–已经 “强调了 “FanDuel对整个集团 “越来越重要”，并且正在成为Flutter最大的收入业务，在其整体价值中的比例越来越大。
“在这种情况下，董事会已达成初步意见，Flutter的普通股在美国上市将产生一些长期的战略和资本市场的好处，”该声明继续说。
这些好处包括提高集团在美国的形象，更好地招聘和保留美国人才，让集团进入更深的资本市场和新的美国国内投资者，为Flutter股票提供更大的整体流动性；以及作为第二步，追求美国一级上市的分析权–这是进入美国重要指数的标准之一。
美国日益增长的重要性在结果中得到了证实。从头说起，FanDuel已经取得了明显的市场份额优势，在第四季度占有50%的份额，在igaming占有21%的份额。
为了说明这一点，该公司在随附的结果报告中显示，FanDuel在18个州中的15个州是第一大体育博彩公司，离群索居的地方仅限于科罗拉多州（它仍然管理33%）、爱荷华州（42%）和怀俄明州（18%）。
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除了在马里兰州和俄亥俄州–分别于去年年底和今年1月推出的市场之前进行的投资之外，该公司表示，FanDuel公司在第二和第四季度报告了利息、税收、折旧和摊销前的季度盈利（EBITDA）贡献。
美国收入为26亿英镑，处于预期的上限，同比增长67%，而全年EBITDA损失被限制在2.5亿英镑–处于之前指导意见的下限。
当然，这仅仅是未来发展的一些基石。据预测，FanDuel公司在2023年整体上的EBITDA为正数。首席执行官彼得-杰克逊（Peter Jackson）在与分析师的电话会议上提出了FanDuel的 “复合优势 “的理由。
“我们继续看到我们的竞争对手所做的更高水平的保持或处理，”杰克逊补充说。”我们在收入方面有结构性优势，而且我们知道，从获取客户的角度来看，我们比其他任何人都更有效率。”
正是在这种经营业绩的背景下，应该看待在美国进行双重上市的可能性。事实上，伦敦Jefferies的James Wheatcroft认为此举是Flutter选择纽约作为其主要上市地的先兆。
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Peel Hunt的Ivor Jones同意。
“他说：”Flutter继续向北美发展，在美国上市越来越有意义。
但是，对于所有美国的承诺，我们不应该忘记，如果该公司在美国上市，它仍然是一个全球博彩实体，而且已经产生了可观的利润。它在2021年实现了16.2亿英镑的EBITDA，就收入而言，虽然美国业务是按地域划分的最大收入来源，但英国和爱尔兰的业务仍然价值21.4亿英镑，尽管受到各种负担能力和负责任的博彩措施的影响。
澳大利亚贡献了12.6亿英镑的收入，国际业务最近因收购Sisal而得到加强，产生了16.8亿英镑的收入。
结合起来，这些部分的业务提供了引擎和燃料–就利润而言–以推动美国业务的发展。
“JMP的Jordan Bender说：”FanDuel正在证明它的时间优势，与一个大型全球运营商的联系使它与任何美国竞争对手区分开来。
正如Regulus Partners的Paul Leyland所总结的那样，”如果不彻底改变客户主张，很难看到颠覆者如何削弱Flutter在关键市场的市场份额”。
尽管在美国上市看起来是不可避免的，但纽约将获得的–而伦敦将失去的–是一个规模和范围都前所未有的全球博彩公司。这不仅对Flutter有影响，而且对该行业从上到下的其他部分也有影响。
