伊利诺伊州预测市场获准运营：联邦法院初步禁令生效
伊利诺伊州联邦地区法院北区东部分院近日做出裁决，批准了Kalshi、Coinbase以及商品期货交易委员会（CFTC）提出的初步禁令动议。这意味着伊利诺伊州将不能依据其博彩法律，强制执行对预测市场的禁令。这一裁决允许预测市场运营商在该州继续提供体育赛事合约，但同时也暗示，伊利诺伊州对运营商征税的决定可能具有合法性。
核心争议：事件合约是否属于“掉期”？
在涉及州博彩法与预测市场运营商的大多数诉讼中，核心问题在于事件合约是否能被认定为《商品交易法》（CEA）下的“掉期”。帕科尔德法官的裁决明确指出，这些事件合约“极有可能”属于CEA定义的掉期，并且原告方已证明，若无初步禁令，他们将“遭受不可弥补的损害”。
帕科尔德法官在判决书中写道：“许多涉案金融工具很可能属于《商品交易法》定义的掉期——它们恰好是人们觉得有趣和好玩的掉期。根据该法案及其解释先例，伊利诺伊州的部分法律很可能被联邦法优先取代。因此，原告方很可能胜诉——至少是部分胜诉。原告方还证明，若无禁令，他们将遭受不可弥补的损害，且其他衡平法因素也支持发布禁令。”
法官指出，原告方已证明Kalshi是一个指定的合约市场，其体育赛事合约属于掉期，并且伊利诺伊州可能正试图“控制Kalshi销售这些‘掉期’的行为”。伊利诺伊州的大部分法律也可能与CEA冲突，并很可能被联邦法优先取代。
州税争议：监管与税收的界限
尽管帕科尔德法官批准了初步禁令动议，但她也指出，伊利诺伊州对预测市场运营商征收的税款，可能与试图监管整个市场是两回事。伊利诺伊州立法者在7月批准了该州559亿美元的2027财年预算，其中包括针对预测市场运营商的新分级税率。
根据新规，预测市场运营商每笔交易投注需支付1.75%的交易税。在单个财年内，当预测市场运营商完成的交易投注超过500万笔后，交易税率将提高至3.5%。然而，预测市场运营商和CFTC都对这项税收表示不满。帕科尔德法官的裁决为此项税收的合法性奠定了基础。
她表示：“交易费用可能不会造成必要的冲突，仅仅因为它们对Kalshi及其用户造成间接经济影响。伊利诺伊州试图执行的其他法律造成冲突，是因为它们监管可以销售什么、在哪里销售以及向谁销售。仅仅从Kalshi和Coinbase的利润中分一杯羹，可能与监管整个市场所造成的冲突不同。”
司法分歧：伊利诺伊州与威斯康星州判决相悖
伊利诺伊州联邦地区法院北区东部分院的这项裁决，与美国威斯康星州东区联邦地区法院的裁决形成了“回路内分歧”。此前，威斯康星州法院驳回了CFTC的初步禁令动议，裁定事件合约可能不符合“掉期”的定义，且联邦法律不优先于威斯康星州的博彩法。CFTC已就该决定向美国第七巡回上诉法院提出上诉。伊利诺伊州官员也可能就此次裁决向第七巡回上诉法院提出上诉。
