纽约州对Kalshi出手在即？上诉法院驳回禁令申请
联邦上诉法院法官周三晚间驳回了预测市场平台Kalshi的禁令动议，该动议旨在阻止纽约州官员对其采取行动。此前，Kalshi因被勒令停止向居民提供体育赛事衍生品合约而起诉纽约州。美国第二巡回上诉法院的联邦巡回法官Myrna Perez的这一裁决，距离曼哈顿联邦地区法官本月第二次驳回Kalshi的申请仅两天。
周三的行动也恰逢纽约州与这家受联邦监管实体之间，关于暂停寻求处罚的谈判期结束的前一天。这意味着，纽约州官员最早可能在周四或之后对Kalshi采取行动。Perez法官的裁决并非最终关卡，尽管她拒绝了在由三名法官组成的小组审查期间提供临时行政救济，但她仍将此案提交给该小组。这些法官将以多快的速度采取行动，目前尚不得而知。
“掉期”还是“赌注”？核心争议点剖析
就在几个小时前，Kalshi向上诉法院提交了反驳州方反对禁令的意见书。在这份长达20页的文件中，Kalshi的律师辩称，从受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所买卖与体育赛事结果挂钩的合约，与通过体育博彩公司对同一赛事下注是不同的。
Kalshi在回应中指出：“Kalshi的事件合约，如同所有衍生品一样，是全国性市场上可交易的工具，其价格由市场力量决定。相比之下，体育博彩是客户与公司之间的交易，庄家设定价格以利于自身。这些合约不可能在交易所交易，因此它们不是掉期。”
Kalshi与纽约州之间的诉讼仍处于早期阶段，Kalshi正寻求一项命令，以阻止州方在案件审理期间，以违反纽约州赌博法为由追究其预测市场的责任。到目前为止，法官们表示，Kalshi尚未提出令人信服的论据，证明其能在此案中胜诉。另一方面，法官们倾向于州方，州方声称如果Kalshi能够继续在纽约促成体育赛事合约交易，州及其居民将面临损害。
州方提出的主要观点是，预测市场允许年仅18岁的个人买卖合约，而纽约州的赌博法规定通过持牌体育博彩公司下注的最低年龄为21岁。此外，作为美国人口第四大州，纽约州也是拥有多家持牌体育博彩公司接受投注的最大州。纽约州通过对运营商收入征收51%的税，产生了可观的税收收入，2025财年已达到13.2亿美元。
Kalshi反击：禁令将带来巨大经济损失
Kalshi在周三提交的文件中反驳称，如果州方命令其通过地理围栏技术阻止体育赛事合约交易，它将遭受重大损害。首先，他们将无法在全国最赚钱的市场之一进行竞争。毕竟，纽约市是全国的金融中心。去年，纽约州人均国内生产总值（GDP）达到123,369美元，位居全国之首。
除此之外，Kalshi表示，如果被纽约州禁止，它很可能面临与在密歇根州相同的选择。密歇根州的一名法官允许官员执行对预测市场的禁令，并从8月12日起，如果地理围栏解决方案未能奏效，每天对Kalshi处以12万美元的罚款。在该裁决作出后不久，CFTC下令Kalshi不得遵守该法官的裁决，这意味着如果它阻止密歇根州居民进行体育交易，可能会面临联邦处罚。
该预测交易所补充说，它将需要投入大量资金来实施地理围栏解决方案，就像它必须在密歇根州和内华达州通过GeoComply公司所做的那样。否则，它将支付州罚款，Kalshi表示这些罚款可能数额巨大且不可撤销。Kalshi声明：“在此案中，主权豁免将阻止Kalshi向被告追讨损害赔偿，被告对此也未提出异议。”
