BetMGM业绩炸裂：Q4营收飙升，股价应声大涨
得益于体育博彩营收的惊人增长，BetMGM在第四季度交出了一份亮眼的成绩单。凭借iGaming和体育博彩在第四季度的出色表现，BetMGM为整个财年画上了圆满句号。公司报告净收入达到28亿美元，同比增长33%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.2亿美元。其中，第四季度表现尤为突出，净收入高达7.8亿美元，较2024年同期增长39%。BetMGM还超额完成了对母公司米高梅国际酒店集团（MGM Resorts）和Entain的季度现金返还目标，达到2.7亿美元。受此积极财报影响，BetMGM股价在财报电话会议后的短短几小时内，从收盘时的34.17美元飙升至39.25美元。
体育博彩成增长引擎：营收翻番，玩家更“重注”
在线体育博彩在2025年创造了超过9亿美元的收入，同比增长63%，增速远超投注额16%的增长。尤其在第四季度，尽管投注额仅增长3%，体育博彩收入却飙升了93%。虽然预测市场曾让体育博彩投资者望而却步，但BetMGM首席执行官格林布拉特指出，尽管整体下注的玩家数量减少，但留下来的玩家投注频率更高。“第四季度是BetMGM体育博彩表现最好的一季，”格林布拉特表示。
预测市场冲击几何？BetMGM力挺监管，拒绝“旁门左道”
这些积极数据与全国在线体育博彩行业“玩家数量减少但回报更高”的趋势一致，尤其是在运营商面临预测市场激烈竞争的背景下。多位分析师认为，市场对预测市场对体育博彩公司影响的反应过度了。根据纽约州发布的数据，1月份NFL的投注额下降了3%，但盈利却增长了6%。Truist Securities分析师巴里·乔纳斯在2月3日给投资者的报告中指出：“我们认为，纽约1月份较弱的投注额增长数据吓坏了投资者，让他们认为预测市场对传统博彩的蚕食比实际情况更普遍、更广泛。”尽管竞争对手如FanDuel和DraftKings在监管机构警告下仍推出了自己的交易平台，但格林布拉特表示，他与业内许多人一样，反对预测市场。“我们坚定不移地支持那些对预测市场及其如何规避健全的监管框架、负责任的博彩要求以及我们行业合作伙伴多年来共同建立的信息共享协议表示严重关切的州监管机构、总检察长和印第安部落博彩实体……我们所认同的这种观点正在不断壮大，”BetMGM首席执行官强调。
iGaming：BetMGM的“现金奶牛”持续发力
iGaming部门仍然是BetMGM的主要收入来源。2025年，该部门创造了超过18亿美元的收入，同比增长24%。BetMGM将此归功于玩家管理水平的提升、独家内容以及真人荷官产品的扩展。“iGaming仍然是我们业务的强大支柱和核心，”格林布拉特说，“我们的iGaming业务持续攀升至历史新高。”
版图扩张：进军加拿大，瞄准新增长点
格林布拉特证实，BetMGM预计今年将在加拿大艾伯塔省推出iGaming和体育博彩业务。这将是BetMGM自2022年在安大略省开设在线赌场以来，首次在新市场推出iGaming。去年12月，艾伯塔省博彩、酒类和大麻委员会（AGLC）正式开放了iGaming注册，预计整个市场将于2026年晚些时候全面启动。作为加拿大首个iGaming市场，安大略省在2025年也实现了创纪录的增长。格林布拉特预计，艾伯塔省在2027年之前不会对BetMGM的利润产生太大影响，因为他表示从法律通过到首次下注通常需要大约九个月的时间。
未来展望：BetMGM信心爆棚，业绩目标再创新高
高管们预计利润将持续增长。他们预计2026年净收入将攀升至31亿至32亿美元，调整后EBITDA将达到3亿至3.5亿美元。对于2027年，预测指向5亿美元的调整后EBITDA。“我们已经成功迈入了下一个增长阶段，”格林布拉特充满信心地表示。
